Ekstrand Corporate Advisors AB

Bolagets konsultverksamhet fortlöpte under året med god intensitet genom ett antal olika uppdrag inom strategirådgivning. Konsultverksamheten fakturerade cirka 2.3 MSEK under året. Bolagets investeringsverksamhet fortsatte både genom direktägande och genom ägande i kapitalförsäkring. Börserna gick uppåt generellt under 2025 och bolaget har primärt återinvesterat mottagna utdelningar i existerande och nya innehav. Värdeökningar har realiserats genom uttag ur kapitalförsäkringen och viss försäljning av direktägda innehav. Homemaid har fortsatt sin tillväxtresa under året. Tillväxten uppgick till 19% drivet av både organisk tillväxt och förvärv. RUT marknaden har förbättrats under 2025 i och med att konsumenternas köpkraft stärkts. Även bolagets affärsområde mot företagstäd har utvecklats positivt. Ett större förvärv och två mindre förvärv genomfördes under året. Homemaid delade ut 1,25 kr per aktie i maj vilket gav ett bra likviditetstillskott till bolaget. QBNK växte med 3% under 2025 vilket var en besvikelse. QBNK annonserade i början på året en strategisk översyn. Översynen resulterade dock inte i något konkret utan bolaget fortsätter som fristående bolag vilket annonserades under 4e kvartalet 2025. QBNK lyckades med sin målsättning att bli lönsamma på EBIT nivå 2025 och är numera självfinansierande. VD avgick under hösten och en ny permanent VD rekryterades i januari 2026. Ambitionen är att den nye VDn skall både lyfta tillväxten och lönsamheten framgent. Premium Snacks har levererat en god tillväxt under året (+24%) och förbättrade sina marginaler från 2024 däremot var kassaflödet negativt som konsekvens av ökat rörelsekapital och investeringar. Priset på Premium Snacks aktie gick upp kraftigt under året men Premium Snacks behöver ytterligare stärka sin lönsamhet och hantera investeringar för att generera ett förbättrat kassaflöde i en mogen bransch. Investeringar har fortsatt under året för att öka förädlingsvärdet och möjligheter till högre marginaler. Premium Snacks delade ut pengar till sina ägare för första gången. Bolaget köpte under året en större post i Premium Snacks och andelarna är därefter näringsbetingade. Bolaget sålde senare under året ca 15% av innehavet. TradeDoubler växte med 5% under året till 2222 MSEK och EBITDA (just.) var 112 MSEK. Generellt har marknaden varit utmanande och speciellt inom performance marketing. ”Guldägget” är dotterbolaget Metapic som är verksamt inom s.k. influencer marketing som växte med 32% under 2025. TradeDoubler har under året satsat på att etablera sin performance marketing verksamhet i USA och Mexico. Aktiekursen ökade under början av året för att därefter stabiliseras. Ett långsiktigt incentive program lanserades för ledning och styrelse under 2025. Bolaget har investerat mer kapital i TradeDoubler under året Bolaget har under året även investerat mindre belopp i eEducation Albert och Qliro. Albert bör ha ett substansvärde som vida överstiger börskursen och Qliro är en spännande utmanare med ambitionen att bli Nordens ledande aktör inom betallösningar inom 3-5 år. Totalt mottog bolaget utdelningar om ca 4.5 MSEK under 2025. Bolaget gjorde även större uttag ur kapitalförsäkringen under året vilket bidrar till bolagets goda finansiella resultat för 2025.

Bolagets konsultverksamhet fortlöpte under året med ett antal olika uppdrag inom strategirådgivning. Konsultverksamheten fakturerade cirka 1.9 msek under året. Bolagets investeringsverksamhet fortsatte både genom direktägande och genom ägande i kapitalförsäkring. Börserna gick uppåt generellt under 2024 och bolaget har primärt återinvesterat mottagna utdelningar i existerande innehav. Värdeökningar har realiserats genom uttag ur kapitalförsäkringen. Bolaget har även varit något mer aktiv med kortsiktig handel i noterade börsbolag. Homemaid har fortsatt sin tillväxtresa under året. RUT marknaden har förbättrats under 2024 i och med att inflation och räntor gått ned och konsumenternas köpkraft stärkts medan företagsmarknaden har det fortsatt kämpigt. Homemaid delade ut 1 kr per aktie i maj vilket gav ett bra tillskott till bolaget. QBNK har fortsatt sin tillväxtresa och 2024 års tillväxt i SaaS affären landar på ca 12%. QBNK gör fortsatt rörelseförluster men förlusterna begränsades till 1.6 MSEK för 2024 vilket är en kraftig förbättring jämfört med 2023. QBNK har som målsättning att bli lönsamt under 2025 på EBIT nivå. Värderingen av QBNK har fortsatt varit pressad med nyckeltalet EV/Sales periodvis under 1. Bolaget har ställt ut optioner till VD i QBNK att förvärva aktier med lösen senast i januari 2026. Premium Snacks har levererat en god tillväxt under året och förbättrade sina marginaler från 2023. Priset på Premium Snacks aktie har gått upp kraftigt under året men bolaget behöver ytterligare stärka sin lönsamhet och hantera investeringar för att generera ökat ett ökat kassaflöde i en mogen bransch. Investeringar har fortsatt under året för att öka förädlingsvärdet och möjligheter till högre marginaler. Bolaget har, i samband med en företrädesemission, under året förvärvat fler aktier i TradeDoubler. TradeDoubler har visat god tillväxt under 2024 och EBITDA närmar sig 100 MSEK. TradeDoubler har investerat kraftigt under året i att utveckla dotterbolaget Metapic inom s.k. influencer marketing. Bolaget har från 4 kvartalet börjat särredovisa Influencer marketing (Metapic) från den traditionella Performance marketing affären. Positiva värdeförändringar i kapitalförsäkringen har mer än väl kompenserat för de uttag om 4,2 MSEK som gjorts under året för att investera i TradeDoublers nyemission. Bolaget har varit engagerat i valberedningar i ovan nämnda bolag och ägaren har även bidragit i styrelsearbetet i QBNK och Premium Snacks.

Bolagets konsultverksamhet fortlöpte under året med ett antal olika uppdrag inom strategirådgivning. Konsultverksamheten fakturerade ca 1.5 msek under året. Bolagets investeringsverksamhet fortsatte både genom direktägande och genom ägande i kapitalförsäkring. Börserna stabiliserades generellt under 2023 och bolaget har primärt återinvesterat mottagna utdelningar i existerande innehav. Värdeökningar har realiserats genom uttag ur kapitalförsäkringen. Bolaget har även varit något mer aktiv med kortsiktig handel i större noterade börsbolag såsom Ericsson, Telia och Millicom. Homemaid har fortsatt sin tillväxtresa genom ett större förvärv. RUT marknaden har dock sett utmaningar under 2023 pga lågkonjunkturen och konsumenternas svagare köpkraft. Bolaget gick in i 2023 med en offensiv tillväxtagenda och lite högre kostnadskostym som man pga lågkonjunkturen ännu inte vuxit in i. Homemaid delade ut 0.96 kr per aktie i juni vilket gav ett bra tillskott till bolaget QBNK har fortsatt sin tillväxtresa och 2023 års tillväxt i SaaS affären landar på ca 15%. QBNK gör fortsatt rörelseförluster men förlusterna har i stort sett halverats under 2023 jämfört med 2022. QBNK har som målsättning att bli lönsamt inom ramen för existerande finansiering. Värderingen av QBNK har fortsatt att pressas under året och tidvis var börsvärdet under 40 MSEK med nyckeltalet EV/Sales på runt 1.0. Bolaget har under året ställt ut optioner till VD i QBNK att förvärva aktier med lösen senast i januari 2026. Premium Snacks har levererat en god tillväxt under året och förbättrade sina marginaler efter ett mycket svagt 2022. Premium Snacks behöver dock ytterligare stärka sin affär för att generera positivt kassaflöde i en mogen bransch. Investeringar har fortsatt för att öka förädlingsvärdet och möjligheter till högre marginaler. Bolaget har under året förvärvat fler aktier i TradeDoubler och äger numera aktier motsvarande över 10% av rösterna i TradeDoubler vilket innebär att ev. framtida utdelningar och transaktioner är skattefria. TradeDoubler har visat stark tillväxt under 2023 och EBITDA närmar sig 100 MSEK. TradeDoubler har genomfört förvärv och investerar kraftigt i att utveckla dotterbolaget Metapic inom s.k. influencer marketing. Uttag ur kapitalförsäkringen har medfört att dess värde minskat även om underliggande innehav visade en värdeökning om ca 10%. Bolaget har varit engagerat i valberedningar i ovan nämnda bolag och ägaren har även bidragit i styrelsearbetet i QBNK och Premium Snacks.